近日，伯特利(603596)向香港联交所递交招股书，厚爱开动港股主板上市进度，由中金公司担任独家保荐东说念主。

行动国内智能底盘领域龙头，伯特利这次赴港上市，既是人人化计策的枢纽布局，也将为EMB、SBW（线控转向系统）、电控悬架系统、机器东说念主零部件等高价值新业务的范围化落地注入成本动能，有望迎来“传统业务稳基盘+前沿技能爆发”的双重发展红利。

智能底盘“江湖地位”瓦解功绩增长安定

伯特利建树于2004年，于2018年登陆A股，专注于汽车制动、转向、悬架及智能驾驶系统研发制造，是国内少数具备底盘XYZ轴全系处置有推敲智力的供应商。2025年，依托底盘技能同源上风，公司完成机器东说念主中枢零部件计策初期布局，后续将要点打破行星滚柱丝杠、袖珍丝杠、高性能无刷电机、机器东说念主要道模组的自研平正，耕种第二增长弧线。

一组硬核数据或可勾画伯特利的“江湖地位”。把柄弗若斯特沙利文数据，伯特利是中国品牌首家、人人第二家量产电子驻车制动系统（EPB），人人领先量产双控EPB系统，中国品牌首家量产电子牢固放胆系统（ESC）与One-Box线放胆动系统，亦然人人首家好意思满全干式EMB量产并获取ASIL-D最高安全认证的供应商。2025年，公司在中国EPB、线放胆动系统市集份额差异达14.2%、8.6%，均位列中国品牌第一。

财务层面，伯特利展现出高质地增长韧性。据招股书数据，2023—2025年，公司贸易收入从71.96亿元增至117.12亿元，年内利润从9.11亿元增至13.21亿元，年复合增长率差异达27.6%、20.4%。

在功绩增长的基础上，伯特利握续优化居品结构。2025年，毛利率较高的智能电控居品成为中枢增长极，板块营收约58亿元，同比增长超29%，占总营收比重提高至近50%，成长为公司第一伟业务。

布局下一代技能EMB精深量委派开启

面前，汽车电动化、智能化、轻量化趋势明确，底盘系统正朝着高度电控化与集成化的标的演进。在纵向放胆领域，线放胆动正成为行车制动的主流技能标的，其中EMB行动被下一代技能，视为线放胆动的“终极款式”；在横向放胆领域，转向系统正从电动助力转向从容向线控转向（SBW）演进；在垂向放胆领域，悬架系统亦从传统被迫式结构向电控化主动式结构标的发展。

濒临行业新的发展趋势，伯特利加码下一代智能底盘技能的研发攻关及产业化落地，现在已取得打破性证据，世界杯预选赛下单有望加快孝敬业务增量。

在EMB领域，伯特利从立项开荒到生效量产，历时整整63个月，现在该居品已获取多个量产形势定点，并开启精深量委派。2026年3月，公司初度好意思满EMB小批量委派；5月8日，EMB批量投产第1万件厚爱下线。

据悉，伯特利已搭建EMB自动化产线，策画年产能达120万件，可欢欣范围化委派需求。

除此除外，伯特利在转向领域已开动SBW技能的研发，为高阶智能驾驶提供扩充层撑握；在悬架系统带域好意思满双模供气单位、EDC电控减振器等技能打破，臆想将在2026年好意思满电控悬架系统的量产。

募资拓宽发展领域国际化步入新阶段

业内东说念主士觉得，本次公司递表港交所，有望开启国际化及新业务发展新阶段。

按照见地，伯特利本次刊行H股召募资金将用于四大方面，一是加强研发智力，强化在汽车制动、转向、悬架等汽车智能底盘系统带域的中枢上风，同期布局具身机器东说念主等新兴业务领域，完善居品矩阵；二是用于国内产能推广，包括汽车智能底盘系统及具身机器东说念主中枢零部件产能建造；三是用于人人制造布局，提高腹地化工作支握智力；四是行动营运资金及一般企业用途。

据悉，伯特利居品已销往人人50多个国度和地区。2025年，公司境外业务收入约14亿元，占总营收比重约12%。现在，公司正在加快进入人人TOP10OEM供应链，2025年，EPB居品获取法国雷诺和福特欧洲多个平台形势定点，WCBS居品获取Stellantis国外客户定点。

近期，伯特利还与人人某头部车企在北好意思厚爱缔结前制动卡钳及后EPB卡钳总成的供货条约，系公司迄今为止单一范围最大国外条约，总供货量达233.5万台车，臆想将在2028年底量产。

国外产能布局方面，伯特利墨西哥工场已于2023年下半年进入批量分娩并生效配套北好意思知名整车厂，摩洛哥工场亦在策动中。

星河证券研报指出，瞻望2026年，公司人人化计策深远，国外业务的握续拓展有望为业务范围扩大与盈利智力回升带来助力；与此同期世界杯(中国)，公司底盘系统新品有望不绝进入量产委派期，新址品的量产落地有望提高功绩增长后劲与盈利智力。